Yatırım Fonları ile ilgili oluşturulmuş bir analiz ve bilgilendirme platformudur. Bilgilendirmeler kesinlikle yatırım tavsiyesi kapsamında değildir.
İstanbul, Türkiye
Joined December 2020
- Tweets20.2K
- Following102
- Followers88.2K
- Likes9.1K
Pinned Tweet
Bugünkü Ekonomim gazetesi @EkonomimCom yazımdan fon tasfiye süreci ile ilgili tekrar değerlendirilmesi gereken hususlar;
Meclis’e sunulan Kanun Teklifi, yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasını ve sonradan elde edilecek geri kazanımların yatırımcılara aktarılmasını öngörüyor. Ancak ödeme takvimi, bekleyen satış emirleri ve ara ödemelerde esas alınacak son fiyat, yatırımcıların haklarının korunması açısından kritik önem taşıyor.
📍Bekleyen emirlerde yatırımcının hakkın olacak?
Teklifte benim en fazla önemsediğim konulardan biri satış emrini vermiş ancak işlemi tamamlanmamış yatırımcıların durumu. Yatırımcı işlem durdurulmadan önce satış emrini vermiş, fon payları bloke edilmiş fakat işlem tamamlanmadığı için parasını alamamış olabilir.
Benim değerlendirmem, satış emrini zamanında vermiş ve emri ilgili sisteme iletilmiş yatırımcıların haklarının uygulama esaslarında açık biçimde korunması gerektiği yönünde. Olağan tasfiye sürecindeki Pardus Portföy’ün KHA ödemelerinde gördüğümüz uygulamada satış emri veren ve emri bekleyen yatırımcılar ile emir vermemiş olan yatırımcılar arasında hak korunmuştu. Olağanüstü tasfiye sürecinde de bunun yoruma bırakılmaması önemli.
📍Ara ödemede “Son Fiyat” sorunu
Bence teklifin üzerinde en fazla düşünülmesi gereken bölümlerinden biri ise ara ödeme tutarının nasıl hesaplanacağı.
Teklifte PPF dışındaki fonlar için, ara ödeme için son hesaplanacak fiyatın dikkate alınması öngörülüyor. İlk bakışta teknik bir detay gibi görünse de portföyündeki varlıkları çok sert değer kaybeden fonlarda sonuç yatırımcı açısından oldukça farklı olabilir.
Elbette kamu kaynağı kullanılmayacağı için mevcut ve geri kazanılabilir kaynakların üzerinde ödeme yapmak kolay bir çözüm değil. Ancak fiyatın likidite şoku, yoğun satışlar veya hukuka aykırı işlemler nedeniyle çöktüğü durumlarda yalnızca son fiyatı esas almak da yatırımcı açısından ağır sonuçlar yaratabilir.
Bu nedenle ara ödeme mekanizmasının yalnızca teknik bir fiyat hesabı olarak değil, yatırımcıya hızlı bir nefes alanı sağlayacak geçiş mekanizması olarak ele alınması gerektiğini düşünüyorum. Fon türü, portföyün likiditesi, gerçekleşen nakit ve geri kazanım potansiyeli birlikte değerlendirilerek daha dengeli bir uygulama modeli oluşturulabilir.
📍Takvim de en az tutar kadar önemli
Yatırımcı açısından diğer önemli soru doğal olarak “Paramı ne zaman alacağım?”
Teklif herkesin hangi tarihte ne kadar ödeme alacağını belirleyen kesin bir takvim oluşturmuyor. Sürecin önemli bölümü SPK tarafından belirlenecek. Her fonun nakit durumu, portföy yapısı ve geri kazanım potansiyeli farklı olduğu için bunu anlamak mümkün. Ancak yatırımcı açısından belirsizliği azaltacak düzenli bir bilgilendirme takvimine ihtiyaç var.
Hangi fonlarda ilk ara ödeme ne zaman yapılacak? Para piyasası fonlarında süreç nasıl ilerleyecek? PPF dışı fonlarda son fiyat nasıl uygulanacak? Geri kazanımlar oldukça yeni ödemeler hangi aralıklarla yapılacak?
Yazının tamamı için link;
ekonomim.com/kose-yazisi/fon…
🇹🇷 103 yıl önce atılan büyük adım, bugün de geleceğimize ışık tutmaya devam ediyor.
Başta Gazi Mustafa Kemal Atatürk olmak üzere, Cumhuriyetimizin kuruluşunda emeği geçen tüm kahramanlarımızı saygı ve minnetle anıyoruz.
29 Ekim Cumhuriyet Bayramımız kutlu olsun!
Yaşasın Cumhuriyet! 🇹🇷
Katılım Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması
Haftalık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.
Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim.
Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.
Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla.
#tanıtım
Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması
Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.
Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim.
Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.
Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla.
#tanıtım
Dün gelen SPK’nın nitelikli yatırımcı kararı sonrasında en çok gelen sorulardan biri şu oldu:
Serbest döviz fonlarına alternatif ne olabilir?
Döviz bazlı birikimini fonlarda değerlendirmek isteyen yatırımcıların önünde Eurobond borçlanma araçları fonları var. Ancak bu fonlar özellikle uzun vadeli Eurobond taşıdıklarında, ABD faizleri ve Türkiye risk primindeki değişim nedeniyle kısa vadede belirgin dalgalanma ve dönem dönem eksi getiri yaratabiliyor.
Bu nedenle biraz daha sınırlı oynaklık gösteren alternatiflere baktım. TPZ – TEB Portföy Kira Sertifikaları (Döviz) Katılım Fonu burada dikkat çekiyor.
Fonun ana stratejisi döviz cinsi kira sertifikalarına yatırım yapmak. Güncel portföyde de kamu kira sertifikaları önemli ağırlık taşıyor.
Burada daha sınırlı oynaklığın birkaç nedeni olabilir. Portföyün kamu ağırlıklı olması, kıymetlerin vade yapısı ve uzun vadeli Eurobondlara göre daha sınırlı faiz/spread hassasiyeti bunlardan bazıları. Ayrıca kamu kira sertifikalarında ikinci el işlemlerin daha sınırlı olması, günlük fiyatların daha az sıklıkta yeniden oluşmasına ve gözlenen volatilitenin daha düşük görünmesine katkı sağlayabilir.
Gerçekleşen veriler de bunu destekliyor. TPZ’nin son 1 yıllık volatilitesi yaklaşık %1,34 ve son bir yılda negatif getirili gün sayısı 26.
Getiri tarafında:
1 ay %2,34
6 ay %13,02
YBB %19,96
1 yıl %24,50 - her dönem USD getirisi üzerinde.
Serbest döviz fonları DAS, PAL ve ONS ile 2026 başından bu yana karşılaştırıldığında getiriler birbirine oldukça yakın: TPZ %19,96, diğer üç fon ise yaklaşık %19,4–%19,6 bandında.
3 yıllık dönemde ise TPZ %127,3 ile daha yukarıda; karşılaştırılan serbest döviz fonları yaklaşık %97,5–%99,5 aralığında.
Buradan “TPZ daha iyi” sonucu çıkarmak doğru değil. Portföy yapıları ve alınan riskler farklı. Ama serbest döviz fonlarına artık erişemeyen ve Eurobond fonlarındaki daha yüksek fiyat oynaklığını istemeyen yatırımcılar açısından, döviz bazlı daha sınırlı oynaklık arayışında incelenebilecek alternatiflerden biri olabilir.
Burada PPF benzeri bir risk profili beklememek gerekiyor. Fonun risk değeri 6/7 ve kur riski taşıyor. Dikkat çeken tarafı, yüksek risk derecesine rağmen geçmiş gerçekleşmiş oynaklığının oldukça sınırlı olması.
Not: Çalışma, kamuya açık kaynaklarda yer alan fon verileri ve portföy raporları esas alınarak hazırlanmıştır. Geçmiş dönem getiri ve oynaklık verileri gelecek dönem performansını garanti etmez. Fonların portföy yapısı zaman içinde değişebilir. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Tasfiye süreci ile ilgili usul ve esasları anlattığım yayın
- Tasfiye hangi PYŞ ve fonları kapsıyor
- Öncelikli fonlar hangileri
- Ara ödeme neye göre yapılacak
- Genel iade hesaplarındaki tutar öncelikli hangi fonlara aktarılacak?
youtu.be/mnmV2YzVvgY?si=Nkuq… @YouTube aracılığıyla
VPD – V Portföy Birinci Değişken Fon, yeni kurulmuş ve portföyü ağırlıklı olarak düşük oynaklıklı TL araçlardan oluşan bir fon. V Portföy Vakıfbank-Vakıf Yatırım iştiraki.
Portföyün yaklaşık %79,6’sı ters repo, %11,3’ü devlet tahvili, %5’i hisse senedi. Kalan bölümde mevduat, yatırım fonları ve vadeli işlemler nakit teminatları bulunuyor.
Dolayısıyla fon şu aşamada ağırlıklı olarak faiz getirisi üreten araçlarla yönetiliyor; hisse tarafı ise sınırlı tutulmuş.
Kuruluşundan bu yana getirisi yaklaşık %5,2, son 1 aylık getirisi %3,21. Risk seviyesi 4/7.
Fon henüz yeni olduğu için uzun dönem performansını değerlendirmek için yeterli veri yok. Önümüzdeki aylarda portföy dağılımının nasıl değişeceği de önemli olacak.
Not: Veriler kamuya açık kaynaklardan derlenmiştir. İçerik bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi değildir. Fonların portföy dağılımları, getirileri ve risk seviyeleri zaman içinde değişebilir. Geçmiş performans gelecek dönem performansının göstergesi değildir.
FonTurkey retweeted
Araştırma Direktörümüz Şebnem Ayabakan ve FonTurkey Kurucusu Onur Duygu, Nitelikli yatırımcı tanımının 10 milyondan 50 milyona çıkarılmasını, eski beyan usulünün yerini varlık belgeleme zorunluluğunun almasını ve bu yeni kuralın yatırımcıların serbest fonlara erişimi ile mevcut statüleri üzerindeki etkilerini değerlendirdiler.
FonTurkey retweeted
Emaa Blue Portföy Fon Buluşmaları’nın yeni bölümünde, Araştırma ve Portföy Yönetimi Genel Müdür Yardımcımız Ümit Şener ve @FonTurkey FonTurkey kurucusu Onur Duygu ile küresel piyasalarda artan riskleri, Türkiye piyasalarındaki son gelişmeleri ve yatırımcıları bekleyen fırsatları değerlendirdik.
📌 Küresel piyasaların yönünü ne değiştirebilir? ABD-İran gerilimi, Rusya-Ukrayna savaşının Karadeniz’e yayılan etkileri ve yükselen tahvil faizlerinin piyasalar üzerindeki baskısını, barış ihtimalinin olası etkilerini konuştuk.
📌 Altın ve kıymetli madenlerde sırada ne var? Altında 4.000 dolar seviyesinin önemini, gümüş, platin ve paladyumdaki sert düzeltmeleri ve bu hareketlerin yatırımcılar açısından ne anlama geldiğini değerlendirdik.
📌 Yapay zekâ yatırımlarında teknoloji tek başına yeterli mi? Enerji ve sağlık sektörlerinin neden öne çıktığını, yenilenebilir enerji yatırımlarını destekleyen gelişmeleri ve bu sektörlerin portföy çeşitlendirmesindeki rolünü ele aldık.
📌 Türkiye piyasalarında hangi fırsatlar öne çıkıyor? Merkez Bankası’nın 100 baz puanlık faiz indirimine rağmen Borsa İstanbul’da satış baskısının neden sürdüğünü,sağlam özel sektör tahvilleri ile hazine kâğıtlarının sunduğu fırsatları konuştuk.
📌 Borsada fırsat arayanlar nelere dikkat etmeli? 2009 krizi ve pandemi gibi geçmiş dönemlerde kaliteli hisse senetlerinin hızlı toparlanma örneklerini ve dibi tahmin etmenin zorluğu karşısında değişken ve çoklu varlık fonlarının sağladığı avantajları ele aldık.
📌Emaa Blue Portföy fonları mevcut ortamda nasıl konumlanıyor? Temkinli, dengeli, agresif değişken ve çoklu varlık fonlarının güncel stratejilerini konuştuk.
Yatırımcılara gerekirse getiriden feragat edip riskten kaçınarak yatırım yapma yaklaşımını hatırlatıyor; fon içeriklerini, risk düzeylerini ve kendi yatırım ufuklarını sorgulayarak karar vermelerinin önemini vurguluyoruz.
İyi seyirler!
Emaa Blue Portföy Fon Buluşmaları: Ekim Sayısı
youtu.be/_MQadLUZR7g?si=WVQO… via @YouTube
Katılım Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması
Haftalık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.
Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim.
Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.
Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla.
#tanıtım
Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması
Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.
Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim.
Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.
Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla.
#tanıtım
Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması
Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.
Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim.
Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.
Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla.
#tanıtım
Tasfiye süreci ile ilgili detaylar yayınlandı;
Metinden başlıklar;
- Atlas Portföy olağan a dahil edilir diye bekleniyordu ama bu metinde olağan üstü tasfiye süreci olarak belirtilmiş.
- PPFlerden başlanacak.
- Bu madde yeni; portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki fonların dağıtılabilir nakdinin, tasfiye karar tarihinden bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olması halinde, fon pay sahiplerine ara ödeme yerine nihai ödeme yapılır.
Yani fondaki para güncel değerlemeyle tüm tutarı karşılamaya yetiyorsa ara ödeme değil nihai ödeme olacak.
- Ara ödeme 1 mio TL ve net yatırım tutarını aşamıyor.
- Ara ödemeler yapılırken nakit yetmediği takdirde, net yatırım tutarı, 1 mio TL ve PPFLerde 17.09.26 fiyatı ile hesaplanan değer, PPF dışındakilerde ara ödeme öncesi belirlenecek fiyatla hesaplanan değerin en düşüğü ödeme tutarı olarak dikkate alınacak.
- PPF dışındaki fonlarda ödeme sırası - Dağıtılabilir nakit / ara ödeme oranı en yüksek olan fondan başlanacak.
- Genel iade hesabına gelen tutarların nasıl ve hangi fonlarda değerlendirileceği merak ediliyordu. Bununla ilgili madde "ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL altı olan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonları önceliklendirilerek ve mümkün olan en çok sayıda yatırımcının ara ödemesini sağlayacak bir dağıtım usulü ile söz konusu tutarlar ilgili fonlara aktarılır"
Yani yine para piyasası fonları öncelikli görünüyor.
Temel bakış açısı, mümkün olduğunca fazla yatırımcıya belli bir tutarda ara ödeme yapabilmek. Öncelikle PPFler.
Tasfiyesine Karar Verilen Fonların “Tasfiye ve Ödemelere İlişkin Usul ve Esaslar” belirlendi.
spk.gov.tr/data/6ae049c98f95…
FonTurkey retweeted
🎥 Piyasalar ve Fon Dünyası’nın 111. bölümü, Neo Plus YouTube kanalımızda yayında!
Araştırma Direktörümüz Şebnem Ayabakan ve FonTurkey Kurucusu Onur Duygu’nun sunduğu programın yeni bölümünü izlemek için:
🔗 youtube.com/watch?v=qCsSE9rG…
☕️ Güne nasıl başlıyoruz?
Fonlarda yeni düzenlemeler yürürlükte. Küresel piyasalarda teknoloji hisseleri toparlanırken petrol sert geriledi.
📌 Fon tasfiye kanunu yürürlüğe girdi. Resmî Gazete'de yayımlanan düzenlemeyle tasfiye kapsamındaki yatırımcılara 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilmesinin önü açıldı. Ödemelerin nasıl ve ne zaman gerçekleştirileceği yatırımcıların en önemli gündemi.
📋 SPK'dan fonlara iki önemli karar. Fonların yeni portföy sınırlamalarına uyum süresi 31 Ocak 2027'ye uzatıldı. Nitelikli yatırımcılar için finansal varlık eşiği ise 10 milyon TL'den 50 milyon TL'ye yükseltildi. Özellikle serbest fon yatırımcıları açısından önemli bir değişiklik.
🏦 Tera ve Pusula Portföy'ün faaliyetleri durduruldu. SPK, iki şirketin faaliyetlerini geçici olarak durdururken tasfiye süreci dışındaki fonlarının da İş ve Ziraat Bankası yönetiminde tasfiye edileceğini açıkladı.
🇹🇷 TCMB'den özel sektör tahvillerine yönelik adım. Yıl sonuna kadar vadesi gelen özel sektör tahvillerinin ödemesi için kullandırılacak krediler büyüme sınırından muaf tutuldu. Son dönemde temerrütlerle gündeme gelen özel sektör borçlanma araçları açısından önemli bir gelişme.
🇺🇸 ABD'de teknoloji hisseleri toparlandı. Nasdaq %0,82, S&P 500 %0,70 yükseldi. Yapay zekâ şirketi Anthropic'in halka arz başvurusu gündemde. Petrol ise İran'la diplomatik görüşmelerin hızlanmasıyla geriledi; Brent 110 dolara indi.
Nitelikli yatırımcı tanımında önemli değişiklik: Mevcut yatırımcıları da etkiliyor.
Bugünkü düzenlemeyi önceki değişikliklerden ayıran önemli nokta, mevcut nitelikli yatırımcıların yeni fon alımlarını da etkilemesi.
Daha önce nitelikli yatırımcı olarak tanımlanmış olsanız bile, yeni serbest fon alımı yapabilmek için 50 milyon TL ve üzeri finansal varlığa sahip olduğunuzu belgelemeniz gerekecek. Bu şartı karşılamayan yatırımcılar yeni alım yapamayacak.
Peki, mevcut serbest fonlarımı satmak zorunda mıyım?
Hayır. Mevcut fonlarınızı koruyabilirsiniz. Ancak yeni alım yapmak istediğinizde, düzenlemede öngörülen finansal varlık şartını sağlamanız gerekecek.
Bu nedenle özellikle sık kullandığınız serbest fonlarda satış kararı verirken, aynı fonu daha sonra yeniden alıp alamayacağınızı da dikkate almakta fayda var.
Düzenlemenin yatırımcı açısından en önemli etkilerinden biri de burada ortaya çıkıyor. Özellikle yatırımcıların kısa vadeli birikimlerini değerlendirmek veya portföylerini çeşitlendirmek amacıyla kullandığı serbest para piyasası, döviz ve arbitraj fonlarına erişim zorlaşabilecek.
Katılım Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması
Aylık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.
Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim.
Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.
Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla.
#tanıtım
Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması
Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.
Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim.
Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.
Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla.
#tanıtım
