最近看到 Solana 在上海的活动被取消，有些感触。作为刚在上海区块链周主办完 ETH Shanghai 的人，想结合自己的经验聊几点。 一、关于 ETH Shanghai ETH Shanghai 当时挂在上海区块链周的子活动栏目下。区块链周以讨论区块链技术为主，万向和 HashKey 在其中既是推动者，也起到了一定的"打掩护"作用。 活动现场，我请来了 HashKey Group 董事长、以太坊早期投资者肖风老师做了一场对谈。肖老师大概也是目前唯一能在国内出席此类活动的交易所老板。这场对谈的内容一直没放出来，因为我这几天在新加坡开会，实在抽不开身，但里面有很多非常 insightful 的观点，先随意摘几点。 一.EF的新节点 我们聊到了从以太坊基金会 spin off 出来的几个节点：专注研究的 ETH Labs（@ethlabs_org，在新加坡也见到了负责人 @_julianma）、专注机构 onboarding 的 @ethereuminsti、专注机构隐私服务的 @eth_systems 等等。 Vitalik 说过，EF 未来的使命是越来越去中心化：不是把领导权交给另一个人，而是变成一个多中心的生态。EF 本身之前是一个非常研究导向的 NGO，没有独立的 PR 部门，也从来不费心做营销。随着这些新节点的出现，我相信它们能在某种意义上承载起 EF 的市场和 PR 职能。其中一位负责人 @binjiangfeel 也提到，他们会开始 shill 一些以太坊生态里有实际飞轮作用的优质代币。 二、以太坊的宿命是成为基建 现场我问了肖风老师一个问题：crypto 会不会像"移动互联网"一样，以被吸收、成为合规金融基建一环的方式退场？如果会，以太坊是那个会消失的形容词，还是留下来的名词？移动互联网的宿命是变成底层基建，以至于没有人再特意提起这个词，以太坊的宿命或许也是如此（但这不是利空恰恰是正常的历史进程）。今天以太坊作为基建的潜力已经毋庸置疑，大家担心的一直是它作为代币资产的价值捕获能力。 打个比方。此前 Robinhood 链很火的时候，基建各方的 7 天收入大致是： 1️⃣ $HOOD 建链收 gas 费：$1515 万
2️⃣ $UNI 做盘口收协议费：$228 万（不含 LP 费用）
3️⃣ $ARB 收技术许可费：$169 万
4️⃣ $ETH L1 结算费：$1700 大家没有看错，以太坊的费用后面确实没有"万"。这恰恰说明以太坊今天是一个 public good：价值在上面创造，但费用几乎不往 L1 沉淀。而随着前面提到的各个节点 spin off 出来、开始主动为生态做市场，我希望这会成为赋能 ETH 代币的一个新支点。 此外也给一组数据，看看目前有多少稳定币交易跑在以太坊上。据 Token Terminal 统计，2026 年 7 月 15 日至 10 月 12 日这 90 天里，全网稳定币转账量 $21.55T，其中 $16.75T 在以太坊及其 L2 上结算，占比 77%： → Ethereum 主网 $7.1T
→ Base $8.5T
→ Optimism 主网 $0.8T
→ 其他 L2 $0.35T 以太坊就是链上金融的主场。这些积累润物细无声，却又强大，总有一天会变成代币的拉升动能。Tom Lee 一直在买以太坊，从来没有中断过，也是在赌同一件事。 三、AI 与 crypto 结合的切入点 我们还聊到了以太坊今年提出的 CROPS 路线，强调隐私和抗审查。它很早就布局了抗量子的账户体系，最近又推出了 ZK API 等一系列尝试。这些都在为下一个问题铺路。 我认为隐私会是 crypto 和 AI 结合的一个好 use case。比如数据验证：要判断一份数据是机器生成还是人工生成，验证环境或许可以放在全同态加密里完成。机构数据如果要上链，也得有一套为机构设计的可编程 ZK 方案，他们才敢把数据放上来。最近讨论得如火如荼的 local AI，同样是隐私的天然场景。 AI 是生产力，crypto 是生产关系，后者如何赋能前者？这个问题值得单开一篇细聊，比如 AI agent 在链上支付用的会是稳定币吗？ AI agent 的集群网络能不能用 DAO 的思路来治理？AGI产生的财富能否用UBI来发放？等等。 肖风老师还提到一个更切实的经济因素：美国有化债需求，所以 crypto 和 AI 的未来完全可以紧密结合。 我顺着这个思路往下理一下：科技巨头和数据中心项目大规模发债融资，在债券市场上和美国国债争夺同一批买家，推高了国债收益率；全球资本更愿意追逐 AI 股票和相关资产，持有美债的吸引力相对下降；海外持有占比明显回落，美债需要新买家。 而美元稳定币的储备主要是短期美债，稳定币发得越多，美债需求就越大。这个思路最早由 Paul Ryan 在 2024 年公开阐述，Bessent 也多次表态，2025 年 7 月 GENIUS 法案签署后，它从观点变成了政策。全世界的散户和新兴市场的链上资金，通过稳定币变成了美债的分销渠道。 四、是时候集中辟谣了 作为中文区最大的以太坊交流群、"以太坊转生群"的群主，我觉得是时候集中澄清一些流传已久的谣言了，包括基金会卖币享乐、Vitalik 谈恋爱、Vitalik 支持某个"反 AI 加速"的组织 FLI，等等。这些谣言存在太久了，值得认真回应一次。今天先抛砖引玉。