David 🐍🇦🇷

Aprovecho que el día está tranquilo para compartir mi visión sobre el Merval y Argentina. Creo que el mercado entró en una dinámica que no refleja el valor presente de buena parte de los activos locales. Energía es el caso más claro: hoy cotiza como si el contexto macro fuera otro, y eso solo se justifica si se revierte gran parte de las políticas actuales. Para que eso pase, el mercado tiene que creer que el modelo puede cambiar. Y eso implica que Milei no siga después de 2027, porque (sin conocerlo) no lo veo claudicando ante sus ideas, algo que valoro. Pero negar lo otro sería mirar desde una sola vereda: la estabilidad no le está llegando a todos por igual. Me gusta preguntar cómo la están pasando y qué esperan. Las respuestas son muy diversas, pero en mi círculo noto que el entusiasmo inicial se fue apagando, y algunos hasta sienten que antes estaban mejor. Insisto en algo: hoy que te vaya bien o mal depende más de uno mismo. Veo gente con mucho laburo y progresando, y otros cerrando negocios. Y hay quienes, aun pasándola regular, saben que lo anterior era horrible y que volver atrás no es negociable. Esa incertidumbre es lo que está castigando el mercado. Hay activos que, si el modelo sigue, pueden subir +50% en dólares, y que valen mucho menos si les congelás una tarifa. Ante eso, el capital es cobarde: lo que pase en el próximo año y medio es un evento binario. El gran problema de Argentina es que oficialismo y oposición nunca se alinearon detrás de reglas básicas inquebrantables. El salto de un modelo a otro es tan radical que así es imposible invertir y progresar a largo plazo...