🇦🇷 Put your money where your mouth is. I always trade my own money. Former institutional OTC derivatives trader in Switzerland. Ph.D. in Economics, UCLA
Buenos Aires
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Ocho años de excelencia ininterrumpidos: Asesoramiento Financiero ONLINE 👇
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Hay papeles de altísima calidad en Estados Unidos que ya están profundamente rotos: Goldman Sachs, 21% abajo de máximos; Google, 29% abajo; Meta, 21% abajo. Empresas globales de enorme calidad, con balances, cash flows y negocios extraordinarios, cotizando con descuentos importantes.
Con semejante menú de activos rotos en Wall Street, ¿qué hacés teniendo Merval y Brasil, hermano?
#Merval #EWZ #GS #GOOG
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Olvídate Brasil: ahora el problema lo tenés en tus posiciones de Nasdaq 👇
👉 Halloween te trituró de lunes a miércoles en Brasil y para el jueves y viernes te tenía reservado uno de los sell-offs más violentos de la década en Nasdaq.
👉 Los puts están precisamente para hedgear estos escenarios, instrumentos que muy pocos operadores retail utilizan.
👉 Se está cayendo la posición más crowded del planeta. Todo el mundo está overpositioned en AI y ahora todos quieren salir por la misma puerta.
👉 El mercado entra en el segundo capítulo de AI, uno bastante más gris que el primero: de la expansión infinita saltamos a deuda difícil de repagar, CAPEX gigantesco y presión sobre márgenes.
👉 Que los Treasuries no ralleen me sigue sugiriendo que esto no es un clásico risk-off. Es una BIG ROTATION: el mercado está desarmando AI y buscando refugio relativo en otros sectores del equity.
👉 Los metales preciosos, mientras tanto, están siendo torturados como si no hubiese un lunes. Una vez más, demuestran lo poco confiables que son como hedge automático frente a episodios de stress.
👉 Además, estamos atravesando probablemente la peor temporada de resultados desde el COVID 2020. Con la excepción parcial de MSFT, el resto decepcionó. Y eso claramente no estaba priceado.
👉 La señal más importante sigue siendo el RSP: ayer el S&P 500 Equal Weight terminó en verde y ahora opera prácticamente neutral en pre-market.
👉 Mientras el RSP aguante, esto todavía no es diarrea generalizada de mercado. Es una fortísima rotación fuera de tech/AI y hacia los otros sectores del S&P 500.
👉 El riesgo es muy claro: si eventualmente el RSP también comienza a quebrarse, ahí sí cambia el diagnóstico. La BIG ROTATION podría transformarse finalmente en verdadero RISK-OFF.
👉 Y ahí sí se viene el rally de los Treasuries, los bonos americanos.
#EWZ #SQQQ #RSP
La contracara del AI bubble: los bancos 👇
Mientras explota el trade más crowded del planeta en AI, la contracara está apareciendo con enorme violencia en los bancos: Goldman Sachs -3,56%, Morgan Stanley -2,79%, Citi -2,68%, JPM -1,34%. El mercado está rompiendo simultáneamente los dos extremos que dominaron buena parte del posicionamiento: growth/AI por un lado y financials por el otro. Lo de Goldman hoy es particularmente brutal. Hay una liquidación importante de posiciones crowded y, cuando eso ocurre, la calidad del activo importa bastante menos que la necesidad de salir.
Hay papeles de altísima calidad en Estados Unidos que ya están profundamente rotos: Goldman Sachs, 21% abajo de máximos; Google, 29% abajo; Meta, 21% abajo. Empresas globales de enorme calidad, con balances, cash flows y negocios extraordinarios, cotizando con descuentos importantes.
Con semejante menú de activos rotos en Wall Street, ¿qué hacés teniendo Merval y Brasil, hermano?
#Merval #EWZ #GS #GOOG
Olvídate Brasil: ahora el problema lo tenés en tus posiciones de Nasdaq 👇
👉 Halloween te trituró de lunes a miércoles en Brasil y para el jueves y viernes te tenía reservado uno de los sell-offs más violentos de la década en Nasdaq.
👉 Los puts están precisamente para hedgear estos escenarios, instrumentos que muy pocos operadores retail utilizan.
👉 Se está cayendo la posición más crowded del planeta. Todo el mundo está overpositioned en AI y ahora todos quieren salir por la misma puerta.
👉 El mercado entra en el segundo capítulo de AI, uno bastante más gris que el primero: de la expansión infinita saltamos a deuda difícil de repagar, CAPEX gigantesco y presión sobre márgenes.
👉 Que los Treasuries no ralleen me sigue sugiriendo que esto no es un clásico risk-off. Es una BIG ROTATION: el mercado está desarmando AI y buscando refugio relativo en otros sectores del equity.
👉 Los metales preciosos, mientras tanto, están siendo torturados como si no hubiese un lunes. Una vez más, demuestran lo poco confiables que son como hedge automático frente a episodios de stress.
👉 Además, estamos atravesando probablemente la peor temporada de resultados desde el COVID 2020. Con la excepción parcial de MSFT, el resto decepcionó. Y eso claramente no estaba priceado.
👉 La señal más importante sigue siendo el RSP: ayer el S&P 500 Equal Weight terminó en verde y ahora opera prácticamente neutral en pre-market.
👉 Mientras el RSP aguante, esto todavía no es diarrea generalizada de mercado. Es una fortísima rotación fuera de tech/AI y hacia los otros sectores del S&P 500.
👉 El riesgo es muy claro: si eventualmente el RSP también comienza a quebrarse, ahí sí cambia el diagnóstico. La BIG ROTATION podría transformarse finalmente en verdadero RISK-OFF.
👉 Y ahí sí se viene el rally de los Treasuries, los bonos americanos.
#EWZ #SQQQ #RSP
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Las pérdidas difícilmente se recuperan en el mismo activo 👇
A los que les tocó perder fuerte: difícilmente una pérdida se recupere insistiendo con el mismo activo que te llevó a esa pérdida.
Hay muchas cosas rotas en Estados Unidos. Mucho papel norteamericano de altísima calidad está en bear market. Google es simplemente un ejemplo entre muchos otros que van a aparecer.
Y tampoco estoy sugiriendo que Google no pueda seguir bajando. Perfectamente puede hacerlo.
Pero quizá tenga mucho más sentido prender el radar y empezar a observar oportunidades en activos de muchísima calidad que están siendo triturados durante un año que también fue extremadamente cruel para muchos sectores del equity norteamericano.
Probablemente la decisión sea aceptar la pérdida, tomar la pérdida y rotar hacia calidad rota.
#EWZ #GOOG #GS
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El rebote de Brasil probablemente ya fue 👇
Ahora podrían quedar largos meses de dolor y frustración. Después de un shock político de semejante magnitud y con todo el mercado del lotro lado del trade, me sorprendería que Wall Street estuviera dispuesto a volver a comprar Brasil con convicción en el corto plazo y mediano plazo.
Puede haber rebotes técnicos, obviamente. Pero una cosa es un rebote y otra muy distinta es recuperar una tendencia compradora sostenida. Por ahora, me parece que Brasil tendrá que reconstruir esa confianza y eso no se congue facilmente.
#EWZ
he knows nothing, as everybody else
Later in the segment Mike Wilson explains why he believes the Federal Reserve will increase liquidity into year end.
His thesis is there simply isn't enough liquidity to cover the debts of the AI buildout & the global bond market.
This is the 2026 / 2027 debt wall that myself, @jam_croissant and others have warned is coming.
Now here is what's really interesting...
In 1929, they faced a similar situation. Private credit fueling the stock market was out of control and the Federal Reserve purposely kept interest rates high + money supply tight because they "feared a return of inflation.
Everyone is assuming the Federal Reserve will bail out the system, yet they knew this debt wall was coming and installed a hawk Kevin Warsh at the Federal Reserve anyways.
Back to 1929...
When the first flash crash of -40% hit in October of 1929, the Fed didn't provide liquidity to save the market, they just lowered rates.
The market recovered roughly 80% for 6 months before rolling over in 1930 in a prolonged downturn to 1932.
The Federal Reserve "still feared inflation" (at least that was the narrative they used), so they allowed the money supply to contract by 30% into the 1932 bottom.
This sounds exactly like what is happening right now. Kevin Warsh fears inflation, he's letting the bond market do the work for him, and he isn't responding to the wishes of the administration.
If you want to trigger a global reset so you can deploy stablecoins and retire the unsustainable debt, this is how you would do it.
Food for thought.
This is not a risk-off day. Many stocks are actually up today. What is getting aggressively sold is AI and Big Tech. We are witnessing a major rotation out of the Nasdaq and into the rest of the U.S. equity market. The market is not selling everything; it is selling concentration.
El rebote de Brasil probablemente ya fue 👇
Ahora podrían quedar largos meses de dolor y frustración. Después de un shock político de semejante magnitud y con todo el mercado del lotro lado del trade, me sorprendería que Wall Street estuviera dispuesto a volver a comprar Brasil con convicción en el corto plazo y mediano plazo.
Puede haber rebotes técnicos, obviamente. Pero una cosa es un rebote y otra muy distinta es recuperar una tendencia compradora sostenida. Por ahora, me parece que Brasil tendrá que reconstruir esa confianza y eso no se congue facilmente.
#EWZ
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No es risk-off: es una violenta rotación fuera de AI 👇
👉 Lo que estamos viendo hoy no es un sell-off global del equity norteamericano. SPY y QQQ están negativos porque hay una venta muy agresiva concentrada en AI/Tech, con Google arrastrando al mercado y hasta Microsoft operando en rojo.
👉 Miren el último renglón de la tabla: el Equal-Weighted S&P 500 está +0,66%. Y miren los sectores: prácticamente todos están en verde, mientras Technology y Communication Services concentran el castigo.
👉 Esto no tiene la anatomía de un día de risk-off. Es un día de ROTATION: el mercado está vendiendo AI/Tech y comprando prácticamente todo lo demás.
#QQQ #RSP
No es risk-off: es una violenta rotación fuera de AI 👇
👉 Lo que estamos viendo hoy no es un sell-off global del equity norteamericano. SPY y QQQ están negativos porque hay una venta muy agresiva concentrada en AI/Tech, con Google arrastrando al mercado y hasta Microsoft operando en rojo.
👉 Miren el último renglón de la tabla: el Equal-Weighted S&P 500 está +0,66%. Y miren los sectores: prácticamente todos están en verde, mientras Technology y Communication Services concentran el castigo.
👉 Esto no tiene la anatomía de un día de risk-off. Es un día de ROTATION: el mercado está vendiendo AI/Tech y comprando prácticamente todo lo demás.
#QQQ #RSP