Oscar Ekman

On présente Christine Lagarde comme une technicienne. Une experte. Une professionnelle sérieuse face aux populistes qui ne comprennent rien. J'ai regardé de près en quoi consiste sa technique. C'est de l'astrologie. Pas « ça ressemble à de l'astrologie ». C'est de l'astrologie, avec exactement les mêmes mécanismes, point par point. Démonstration. Petit détail pour commencer : la grande technicienne de la monnaie n'est pas économiste. Elle est avocate. Elle l'a elle-même reconnu. Ce n'est pas un reproche, c'est une information. Madame Irma non plus n'a pas fait d'astrophysique. L'astrologie commence par une carte du ciel. Un schéma très complexe, plein de maisons, d'aspects, de trigones et de conjonctions, que seul l'initié sait lire. La macroéconomie commence par un modèle DSGE. Un schéma très complexe, plein d'équations, de paramètres, de chocs stochastiques et d'anticipations rationnelles, que seul l'initié sait lire. Dans les deux cas, la complexité n'est pas là pour expliquer. Elle est là pour vous convaincre que vous ne pourriez pas comprendre. L'astrologue repose tout sur des forces invisibles. Personne n'a jamais mesuré l'influence de Saturne sur votre vie amoureuse, mais tout le système en dépend. La banque centrale repose tout sur le taux d'intérêt neutre, le fameux r*. Personne ne l'a jamais observé. Il est estimé par des modèles, avec des fourchettes énormes, par ceux-là mêmes qui fixent les taux. Saturne au moins, on peut le voir au télescope. L'astrologue publie un horoscope. La BCE publie des projections macroéconomiques. Fin 2021, l'horoscope de Francfort annonçait environ 3 % d'inflation pour 2022. On a eu plus de 8 %, avec un pic au-dessus de 10 %. En décembre 2021, Christine Lagarde jugait une hausse des taux en 2022 très improbable. Sept mois plus tard, elle montait les taux. Votre astrologue vous a annoncé une année calme en amour, et vous avez divorcé en juillet. Et c'est là que les deux disciplines révèlent leur génie commun : la prédiction ratée ne réfute jamais le système. Quand l'horoscope se trompe, c'est Mercure rétrograde. Quand la projection se trompe, c'est un « choc exogène ». La guerre, l'énergie, les chaînes d'approvisionnement, le Covid, la météo. Les modèles étaient parfaits, c'est l'univers qui ne les a pas respectés. Mercure rétrograde s'appelle désormais « choc d'offre ». L'astrologue parle de façon volontairement floue. « Une opportunité pourrait se présenter, restez attentif aux signaux. » Impossible à réfuter, puisque ça ne dit rien. La banque centrale a inventé exactement la même chose et l'a appelé forward guidance. « Le Conseil des gouverneurs se tient prêt à ajuster tous ses instruments, de manière dépendante des données. » Traduction : on fera quelque chose, ou pas, selon ce qui se passera. Alan Greenspan disait que s'il paraissait trop clair, c'est qu'on l'avait mal compris. Aucun astrologue n'a jamais mieux résumé son métier. L'astrologue pratique la lecture à froid. Il dit des choses suffisamment générales pour que chacun s'y reconnaisse, puis s'attribue le mérite quand ça tombe juste. La banque centrale fait pareil : si l'économie va bien, c'est la politique monétaire. Si elle va mal, c'est le choc exogène. Pile je gagne, face c'est Mercure. L'astrologue classe l'humanité en douze signes. La banque centrale classe ses membres en deux : les faucons et les colombes. Les journalistes financiers passent des heures à analyser la composition du conseil comme on étudie l'alignement des planètes. « Avec deux faucons de plus, la probabilité d'une hausse de 25 points de base augmente. » Ascendant Bundesbank. L'astrologue a ses rituels. La consultation, la date de naissance, la bougie. La banque centrale a les siens. Huit réunions de politique monétaire par an. La conférence de presse à 14 h 45. Les marchés suspendus aux mots exacts. Des analystes payés pour interpréter si le remplacement de « durablement » par « suffisamment longtemps » annonce un changement de cap. Ce n'est pas de la finance, c'est de l'exégèse. Et la prophétie autoréalisatrice. Annoncez à quelqu'un qu'il va vivre une rupture, il devient nerveux, et il finit par en provoquer une. Annoncez aux marchés que vous allez faire « tout ce qu'il faut », et ils bougent avant même que vous ayez agi. Les deux systèmes ne prédisent pas l'avenir. Ils le perturbent, puis revendiquent la prédiction. Une différence quand même, et elle est de taille. Quand l'astrologue se trompe, vous avez perdu 50 euros. Quand la banque centrale se trompe, vous perdez une partie de la valeur de chaque euro que vous avez épargné de votre vie. Et l'astrologue ne dispose d'aucun pouvoir sur les étoiles. La BCE, elle, contrôle la création de la monnaie dans laquelle on mesure ses propres échecs. Autre différence : l'astrologue ne perd jamais d'argent. La BCE a réussi à enregistrer des pertes. Une institution qui a le monopole de la fabrication de l'argent et qui perd de l'argent. Même Madame Irma n'y serait pas arrivée. Et le plus beau. En 2022, Christine Lagarde a déclaré que les cryptomonnaies ne valaient rien et ne reposaient sur rien. La présidente d'une institution qui crée des milliards d'euros par simple écriture comptable, sans aucune contrepartie physique, a expliqué qu'un actif reposait sur rien. L'astrologue qui traite la cartomancienne de charlatan. Pour finir, en hommage, l'horoscope de la zone euro cette semaine. Bélier, ascendant Francfort : vos économies traversent une période de turbulences. Ce n'est pas votre faute, c'est un choc exogène. Taureau : vous rêvez d'acheter un appartement. Les astres vous conseillent d'attendre. Les astres vous le conseillaient déjà en 2015. Gémeaux : l'inflation est transitoire. Elle ne durera pas. Les astres vous demandent de ne pas vérifier. Cancer : vous avez épargné toute votre vie. Erreur. La prudence n'est pas récompensée cette année, ni les suivantes. Cible : 2 %. Lion : vous êtes une banque et vous êtes proche du robinet. Excellente période. Les liquidités affluent, profitez-en avant tout le monde. Tous les signes : le Conseil des gouverneurs se tient prêt à ajuster tous ses instruments, de manière dépendante des données. Ce n'est pas de la technique. C'est de l'astrologie avec un budget de fonctionnement et le droit d'imprimer la monnaie.