Fon 404

Bugünkü yazı: Çakma Japon kuruluş fon vurguncularına nasıl bol keseden not dağıttı? karar.com/yazarlar/yildiray-… 29 Temmuz 2026. Fon skandalından sadece iki ay önce. Tera Yatırım Bankası’nın kredi notu A- olarak teyit edildi. Güçlü yönleri arasında “kurumsal yönetim uygulamalarına uyum ve köklü bir risk yönetimi organizasyonu” gösteriliyordu. Hedef Yatırım Bankası A-, Destek Yatırım Bankası A-, Bulls Yatırım BBB, Graintürk Holding A+ notları almıştı. Yeni Partili Ümit Özlale, fon skandalında adı geçen bu şirketlerin ortak noktasına dikkat çekti: Hepsine aynı kuruluş kredi notu vermişti. JCR Eurasia. Açılımı Japan Credit Rating Eurasia. Peki Japon kuruluş fon vurguncularına nasıl böyle bol keseden not dağıtmıştı? Hikâye iktidarın Moody’s, Fitch ve S&P’nin notlarından hoşlanmamasıyla başladı. Çözüm, yerli ve millî bir kredi derecelendirme kuruluşu kurmaktı. İlk adımı 2018’de dönemin BDDK Başkanı Mehmet Ali Akben attı. 2019’da daha pratik bir yol bulundu. Türkiye’de zaten faaliyet gösteren Japon bağlantılı JCR Eurasia’nın yüzde 85,05’i Türk finans kuruluşları tarafından satın alındı. En büyük ortak Borsa İstanbul’du. Ziraat Bankası, Halkbank, VakıfBank, İş Bankası, Akbank, Garanti BBVA da hissedardı. Böylece finans kuruluşlarının kredi risklerini bağımsız biçimde değerlendirmesi beklenen şirketin sahipleri, yine finans sektörünün büyük aktörleri olmuştu. Çekik gözlü, yerli ve millî bir derecelendirme kuruluşumuz vardı artık. İlk yöneticisi Erişah Arıcan’dı. Daha sonra göreve 2010-2016 arasında Çalık Emlak ve Gayrimenkul Yatırımları’nın genel müdürlüğünü yapan Feyzullah Yetgin atandı. 17 Eylül’de fon skandalı patladı. 23 Eylül’de JCR, yedi finans kuruluşunun kredi notunu birden düşürdü. Tera Yatırım Menkul Değerler A’dan CC’ye, Tera Yatırım Bankası A-’den CC’ye, Bulls Yatırım BBB’den B-’ye geriledi. Daha birkaç hafta önce övülen risk yönetimi, güçlü sermaye yapısı, sürdürülebilir kârlılık bir anda yerini ağır kredi risklerine bırakmıştı. Gerçekten bu kuruluş Japon olsaydı, başkanı anında istifa eder, hatta harakiri yapmaya bile çalışabilirdi. Ama sahte çekik gözlü yerli ve millî olunca gözünü biraz daha kısıp yoluna devam ediyorsun.