ShortEquities

Débunkage par avance de quelques intox économiques que nous entendrons pendant toute la campagne : — « Les inégalités explosent en France. » L’indice de Gini (qui mesure les inégalités de revenus) a un peu progressé, mais est à son niveau de 1996. Côté patrimoine aucune explosion : les 10 % de ménages les mieux dotés détenaient 47,8 % du patrimoine brut en 2015, contre 47,9 % en 2024. La part des 1% le plus riches a même légèrement reculé, de 15,9 % à 15,4 %. — « La pauvreté explose. » Il faut savoir ce que mesure le chiffre. Il mesure une pauvreté relative en % du revenu médian, pas une quantité fixe de biens accessibles. Ce taux peut augmenter même si tout le monde est plus riche. L’intensité de la pauvreté, à 19,7 %, reste proche de sa moyenne depuis 1996, qui est de 19,8 %. — « Les milliardaires polluent autant que des millions de personnes. » La méthode multiplie les émissions des entreprises par la fraction de leur capital détenue par chaque actionnaire. C’est une comptabilité d’« émissions financées » suggérant abusivement que supprimer les milliardaires serait un geste écologique. Même si l’Etat devenait propriétaire des entreprises les émissions resteraient les mêmes. — « La part du capital explose au détriment du travail. » C’est faux sur longue période. Dans les sociétés non financières, le travail représentait 66,1 % de la valeur ajoutée en 1990 et 67,3 % en 2023. Sa part a donc légèrement augmenté de 1,1 point, tandis que celle du capital est restée pratiquement stable, à 32,7 % en 2023, soit seulement 0,2 point de plus qu’en 1990. Il n’y a pas eu de captation continue de la valeur ajoutée par le capital au cours des trente dernières années. — « Les cadeaux fiscaux aux riches de Macron correspondent exactement à ce qui manque dans le budget. » Présenter les 62 milliards d’euros de baisse comme des « cadeaux aux riches » est faux. Parmi les principales mesures concernant les ménages figurent 18,5 milliards de suppression de taxe d’habitation, 5,4 milliards de baisse de l’impôt sur le revenu, 3,6 milliards d’exonération des heures supplémentaires et 3,2 milliards de suppression de la redevance audiovisuelle. Seulement 5 milliards sur 62 ciblent les aisés. — « Les super-riches ne paient presque aucun impôt, et en tout cas beaucoup moins que les Français moyens. » Le taux de 2% d’impôts inclut les bénéfices laissés dans les sociétés contrôlées par les ménages, donc des sommes qui ne leur ont pas été personnellement versées. Lorsque l’on inclut les autres impôts directs, notamment l’impôt sur les sociétés déjà acquitté sur ces bénéfices, le taux estimé atteint 26 % pour les 0,0002 % les plus riches : on est très loin de « presque aucun impôt ». Il reste néanmoins inférieur aux 46 % constatés pour les 0,1 % les plus riches. En réalité notre système fiscal est très progressif jusqu’aux plus riches, avec seulement cette discussion sur la tête d’épingle de la poignée supérieure. Ils contribuent en tout cas plus d’impôts que la grande majorité des Français : en intégrant prestations, retraites et services publics, 56 % de la population reçoit davantage de la redistribution publique qu’elle n’y contribue.. — « Des centaines de milliers de riches ne paient aucun impôt. » Le chiffre exact est de 13 324 foyers résidents assujettis à l’IFI mais ayant acquitté un impôt sur le revenu nul ou négatif sur leurs revenus de 2024. Ce n’est ni « aucun impôt » ni « des centaines de milliers » : ces foyers paient l’IFI par définition, ainsi que les impôts sur la consommation et, selon leur situation, la taxe foncière et d’autres prélèvements. Une résidence ancienne fortement valorisée peut donc suffire à rendre un ménage redevable de l’IFI sans lui procurer le revenu permettant de payer l’IR. — « Il faut enfin taxer les héritages. » Ils le sont déjà fortement. La France se place au premier rang des pays de l’OCDE pour le poids des droits de mutation à titre gratuit dans le PIB.

En 2027, nous ne choisirons pas seulement un président. Nous choisirons si la France veut encore peser dans le monde qui vient.   L’intelligence artificielle bouleverse déjà le travail, l’école, la protection sociale, la guerre, la médecine et jusqu’au fonctionnement de la démocratie. Pourtant, la campagne présidentielle menace de se jouer avec les mots, les réflexes et les programmes du siècle dernier.   Pendant que les États-Unis et la Chine bâtissent leur puissance cognitive, l’Europe réglemente ce qu’elle ne maîtrise pas. Nous avons manqué Internet, les plateformes, le cloud, les semi-conducteurs et les grands modèles d’IA. Cette fois, un nouveau retard pourrait devenir irréversible.   Que doit proposer un candidat pour mériter de gouverner en 2027 ? Comment protéger les personnes sans prétendre sauver tous les emplois ? Quelle école construire quand les machines savent déjà raisonner et que nos enfants les utilisent déjà ? Comment retrouver notre souveraineté, attirer les meilleurs cerveaux et rendre l’État capable d’agir à la vitesse du monde ?   Avec @dr_l_alexandre , nous avons écrit un livre qui ne cherche ni à rassurer ni à ménager. C’est un diagnostic et un avertissement pour imposer le sursaut.   Début octobre en librairie.