Davis Álvarez 🇵🇦

#CALIFICACIÓN | De AA con tendencia estable a D en apenas meses. El caso #UenoBank obliga a revisar con rigor las #calificaciones de riesgo y toda la cadena de controles en la que confían ahorristas e inversores. En su informe con corte a #marzo de 2026, Solventa & Riskmétrica elevó la nota de AA−py a AApy, destacando el capital regulatorio, los aportes de accionistas y el acceso al financiamiento internacional. En #noviembre la rebajó a Dpy, tras la resolución del banco por una grave insuficiencia de solvencia. ¿Qué riesgos no se identificaron, cuáles se subestimaron y cuánto dependía aquella evaluación de balances que después fueron ajustados? Una calificación es una opinión técnica, no una garantía de pago. Pero esa aclaración no elimina la #obligación de explicar cómo una evaluación favorable terminó tan lejos de la situación patrimonial constatada por el supervisor. El desenlace exige examinar metodologías, información disponible, alertas y oportunidad de las revisiones. El impacto tampoco quedó limitado a los depositantes. Alcanzó a inversores de fondos en guaraníes y dólares que mantenían títulos vinculados al banco. Las cuotapartes de esos fondos no tienen la cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos. #Aclaración: no existe un descuento único y automático para todos. El deterioro de las inversiones afectadas se refleja en el valor de las #cuotapartes; el monto y el plazo del rescate dependen de la valoración de la cartera, la liquidez disponible y las condiciones aplicables a cada fondo. Tener un patrimonio separado protege frente a obligaciones de la administradora, pero no elimina las pérdidas de las inversiones. Para el #inversor un aprendizaje: mirar solamente la tasa es insuficiente. Un rendimiento mayor suele asumir más riesgo, aunque la tasa por sí sola tampoco permite medirlo. Hay que conocer al emisor, la concentración de la cartera, los vencimientos, la posibilidad real de retirar el dinero y las garantías existentes. Y acá hago una crítica a las casas de bolsas y los #asesores que salvo casos especiales, no dedican tiempo a sus clientes para explicar estas cosas. El #BCP debe revisar el rigor y la independencia de las calificadoras, la gestión de posibles conflictos de interés y la calidad de las auditorías internas y externas. También debe examinar su propia #supervisión: qué información recibió, qué observó y cuándo actuó. La educación financiera es necesaria. La responsabilidad de detectar y comunicar riesgos a tiempo también corresponde a quienes califican, auditan, administran, comercializan y supervisan. El inversor necesita información confiable antes de comprometer su dinero; una explicación en #video o #comunicados posterior a un problema grave como este, llega demasiado tarde y hace perder la confianza en un mercado bursátil que apenas se estaba empezando a desarrollar.