Düzey 3 lisans
Joined November 2010
- Tweets6K
- Following298
- Followers29.9K
- Likes16.7K
Haftalık Sohbetler, 157 hafta, 3 yıl ve final.
Bu süreçte bizi izleyen, dinleyen, eleştiren, önerileriyle katkı sağlayan, hatamızla doğrumuzla bize eşlik eden herkese gönülden teşekkür ediyorum.
Haftalık Sohbetler’i 157. bölümle tamamladık.
Bu süreçte bizi izleyen, sorularını ve yorumlarını paylaşan herkese çok teşekkür ederim. Umarım piyasayı takip ederken, şirketleri ve gelişmeleri değerlendirirken bir katkımız olmuştur.
Birlikte emek verdiğimiz tüm arkadaşlarımın eline sağlık. İleride başka formatlarda yeniden buluşmak dileğiyle.
Serkan retweeted
Emeklilik fonlarının toplam büyüklüğü +2,5 trilyon TL.
Bu kadar büyük bir havuzda portföy şeffaflığının da artması gerektiğini düşünüyorum.
BES fonlarını yöneten portföy yöneticilerinin hangi hisseleri ne ağırlıkta taşıdığını, makul bir gecikmeyle de olsa görebilmeliyiz.
Yatırım fonlarında konuştuğumuz şeffaflık, BES fonlarında da olmalı.
Yurt dışında kriz çıkar: BIST değer kaybeder.
Yurt dışında kriz sona erer: BIST değer kaybeder.
Yurt içinde kriz çıkar: BIST değer kaybeder.
Yurt içinde kriz sona erer: BIST değer kaybeder.
Son 2 yıldır senaryo ne olursa olsun sonuç aynı.
Serkan retweeted
MSCI, 15 Ekim 2026 tarihli duyurusuyla Türkiye endekslerinde geçerli olmak üzere belirli değişiklikleri derhal geçerli olacak şekilde dondurduğunu açıklamıştır:
Kararın Gerekçesi: Kurumsal yatırımcıların, özellikle küçük ölçekli bazı halka açık şirketlerle bağlantılı fon payları üzerinden koordineli işlemler yapıldığına dair endişeleri öne çıkmıştır. Bu durumun fiili dolaşım (free float) oranlarının güvenilirliğini ve piyasa bütünlüğünü zedelediği belirtilmiştir.
Mevcut Adımlar ve Beklentiler: Türk otoriteleri fonların sahip olduğu bazı payları fiili dolaşımdan hariç tutan adımlar atsa da, yatırımcılar koordineli işlemlere karşı kalıcı/güçlü denetim ve şeffaf kamuyu aydınlatma standartlarının tutarlı şekilde uygulanmasını görmek istemektedir.
Uygulanan Dondurma Tedbirleri:
- Yabancı Yatırımcı Oranları (FIF) veya Hisse Sayısı (NOS) artışları uygulanmayacaktır.
- MSCI Turkey Investable Market Index (IMI) kapsamına yeni hisse eklenmeyecektir.
- Boyut/segment endeksleri arasında yukarı yönlü geçişler (upward migrations) yapılmayacaktır.
Gelecek Riskler: Haziran 2027'ye kadar yeterli ilerleme kaydedilmezse, MSCI Türkiye'yi "Gelişmekte Olan Piyasa" (Emerging Market) statüsünden "Öncü Piyasa" (Frontier Market) ya da "Bağımsız Piyasa" (Standalone Market) statüsüne düşürmek üzere istişare süreci başlatmayı değerlendirecektir. Durum, 2027 Yıllık Piyasa Sınıflandırması İncelemesi'nde tekrar ele alınacaktır.
Resmi açıklamaları takip etmek gerektiğini söylemiştim fakat kurumların açıklamaları geldikçe yeni sorular da ortaya çıkıyor.
Görünen o ki gerekli adımlar atılıp tasfiye süreci tamamlanana kadar parça parça belli olacak soruların cevapları.
En çok sorulan iki soru: 👇
Sonuç olarak: Bu tasarı bu haliyle kanunlaşırsa, cevabını buradan alamadığınız tüm sorular SPK kararlarıyla ve tasfiye süreci ilerlerken cevaplanacak.
Belki 100 ayrı özel mesajda yazdığım şeyleri SON kez yazıyorum. Tekrar sorana cevap vermeyeceğim ona göre :)
1. Evet "fon başına 1 milyon". Kişi başı değil.
2. Bir fonun varlıkları sadece o fon sahiplerine aittir. Aynı kurumun başka fonuna aktarılamaz.
-END-
Serkan retweeted
BV Portföy'ün sunduğu Fintables Haftalık Sohbetler programında, Serkan Fırtına ve Ali Cenk Gözen gündemi değerlendirdi. #reklam #işbirliği
Hemen izlemek için👇
youtu.be/5tVlZxF2oSU?si=pkhK…
Ağustos sonundaki portföylere göre yorum yapmak şu an suya yazı yazmak gibi.
Son 10 günde çıkan haberlere bakınca milyarlarca liralık hareket var. Bu kadar yoğun para trafiğinin olduğu bir dönemde, resmi açıklamalar dışında iyi ya da kötü bir çıkarım yapmak çok sağlıklı değil.
SPK’nın tasfiye sürecinde açıkladığı 10 günlük mutabakat süresi yarın bitiyor. Cuma günü ve sonrasına yapılacak resmi açıklamalar takip edilmeli.
Görülen lüzum üzerine tekrarlayayım.
Hala "etkileşim kasmaya" çalışan birçok paylaşım var. Her fonu tek tek inceleyecekmişler de açıklayacakmışlar da. İmkansız.
Detaylarını ve sebeplerini aşağıdaki paylaşımda belirttiğim gibi, Şu fonda şu kadar bu fonda bu kadar diyen ben dahil hiç kimseye itibar etmeyiniz lütfen…
Resmi kurumlar tarafından kısa sürede yapılacağını düşündüğüm bu açıklamalar sonrası belki de düşündüğünüzden daha iyi sonuçlar ile karşılaşacaksınız bunu kimse bilmiyor. Lütfen sabırla bu sürecin tamamlanmasını bekleyiniz.
Serkan retweeted
Gelinen nokta itibarıyla değinmek istediğim iki husus var:
1- Halka açık şirketler ve ilgili yönetici/patronlara ait haber akışını her daim dikkatli konuşmak, tartışmak gerek. Hele ki böyle zamanlarda. Ortaya çıkan/çıkacak hasar, niyetiniz öyle olsa da olmasa da büyük olabiliyor. Kaldı ki etkilediği kesim de gelinen sermaye piyasası büyüklüğü itibarıyla büyük oluyor.
Sadece bireysel hesaplar olarak düşünmeyin. Bunun emeklilik fonları tarafı da var. İnsanların tasarrufları, kendi risk algıları çerçevesinde belirli paylarla BIST’e ayrılmış durumda.
Maalesef kimi iç yazışma ve kurumlara gönderilen yazılar sosyal medyada dikkatsiz şekilde paylaşılıyor. İçeriği doğru olsa dahi bunu yapmanın ne etik ne de mantık tarafına katılmıyorum. Üstelik böylesi süreçlerde haber akışı ve alınan kararlar da bu denli hızlı değişebilirken.
Zor zamanlar. Hem sektör hem ülke hem de yatırımcılar açısından. Daha dikkatli, daha hassas, daha 3 düşünüp 1 hareket etme zamanları. Gerçekten aklıselimi, ihtiyatı, sağduyulu davranmayı bir yerde yakalamak gerek.
2- Hayatım boyunca halka açık konumda olmayı önemsedim, değer verdim. Şirketlere, bu düşünceye sahip ilerleyenlere bu konumun statü atlattığına inandım. Belki de inanmak istedim.
‘Zor zamanlar’ ifadesini herkes için kullanıyorum. Etkileşim alanı geniş.
Halka açık olmanın belirli sorumluluklar getirdiğine inanıyorum. Burada, gerçekten zor zamanlarda, geri alım programlarının uygulanması kanaatindeyim. İyi dönemlerde uygulamak her zaman tartışmaya açıktır. Ancak, mesele, size yatırımcı ve her şeyden önemlisi ortak olmaya davet ettiğiniz kesime (birey+kurumsal), eğer finansal koşullarınız da uygunsa, ‘yanınızdayız’ mesajı vermektir.
Kesinlikle böyle düşünüyorum. Halka açıklık oranı, söz konusu bütçelerin daha iyi yatırımlara ayrılması gibi tartışmalar elbette olabilir. Ancak, böylesi dönemlerin başlıkları olduğunu kanaatinde değilim. Burada aslolan bana göre, hem sahip çıktığınızı göstermek hem de oynaklık boyutunu olabildiğince azaltarak ‘düşük likidite ortamında çok daha sağlıksız fiyatlamaların oluşumunu engellemektir.’
Gerçekten kurumsal yapıların böylesi zamanlarda devreye girmesi gerekiyor.
Haftalık Sohbetler yayında.
Aslında 2-3 ay önce 150. bölümde final yapmayı konuşmuş, süreci de ona göre planlamıştık kendi içimizde, veda yayını bile hazırdı. Geldiğimiz noktada belki 1 ay, belki daha uzun bir süre daha devam edeceğiz gözüküyor.
Şu an doğru bilgiye her zamankinden daha çok ihtiyaç var. Biz de elimizden geldiğince bildiklerimizi, gördüklerimizi anlatmaya çalıştık.
Zor dönemler, umarım yatırımcının en az hasar alacağı şekilde tamamlanır süreç.
Her şeyden önemlisi sağlık. Bunlar da geçer.
Serkan Fırtına ve Ali Cenk Gözen'in gündemi değerlendirdiği "Haftalık Sohbetler" yeni bölümü ile Fintables YouTube kanalında🎬
👉 youtu.be/uq-TUDVENDI?si=026s…
Serkan retweeted
Konu arsız yüzsüz pazarlamacılar.
Hisse, fon ve benzeri ürünleri "reklam, tanıtım" gibi ibareler olmadan pazarlayanlar.
Bir büyük düzenleme buraya getirilmeli, yahut mevcut düzenlemeler sıkı biçimde uygulanmalı.
Profesörü mü istersin itfaiyecisi mi karpuz adamı mı...
Yıllarca milleti çevre doğa diye uyutan adam bile vaktiyle ücreti mukabil Kızılbük reklamı yaptı bu mecrada.
Velhasıl. Reklam, tanıtım gibi ibareleri eklemeden bedelli tanıtım asla yapılamamalı.
Borsa tarihinin en büyük krizlerinden birini yaşadık bu hafta. Kayıp yaşayan herkese geçmiş olsun.
Risk değeri 2 olan fonlarda dahi binlerce insanın parası içeride kaldı. Ne kadarı geri alınabilecek, ödemeler ne zaman ve nasıl yapılacak? Mevcut bilgilerle bunlara net cevap vermek ve süreci doğru yorumlamak neredeyse imkansız.
Sosyal medyada çok fazla yanlış ve eksik bilgi dolaşıyor. Bu yüzden şu aşamada en sağlıklısı resmi açıklamaları ve teyit edilmiş bilgileri takip etmek.
Haftalık sohbetlerde de tüm bu süreci konuştuk. Yarın kendi saatimizde görüşmek üzere.
Çok zor bir haftayı geride bıraktık.
● Tasfiye sürecinin çerçevesi belli oldu. Bundan sonra piyasadaki satış baskısının hafiflemesini, yatırımcının parasına erişmesini ve güvenin tekrar ihdasını ayrı ayrı takip etmek gerekiyor. Bunların farklı hızlarda ilerleyebileceğini düşünüyorum.
● Tasfiyenin piyasa derinliği gözetilerek yürütülmesi, varlıkların aynı anda ve her fiyattan satılmasının yaratacağı zararı sınırlayabilir. Ancak zaman kazanmak, portföydeki bütün varlıkların mevcut değerlerinden nakde dönüşeceği anlamına gelmiyor.
● Öncelikli yükümlülüklerin büyüklüğü de fonda kalan yatırımcıya ne kadar ödeme yapılabileceğini etkiliyor. Bütün fonlar için aynı kayıp veya ödeme oranından söz etmek bu aşamada mümkün değil. İki şey kritik olacak. Ödemelerin başlaması sürecin nasıl işleyeceğine dair somut dayanak olacak. Diğer konu ise iletişim. Somut ve sık iletişim paniğin kontrol altına alınmasını sağlar.
● Borsa tarafında ise nakit ihtiyacının yarattığı satışlar, faaliyetlerinde sorun olmayan şirketlere de yayılıyor. Bu da bazı şirketlerde fiyat ile değer arasındaki farkı açıyor. Fakat değerleme cazip hale geldiğinde alıcı hemen gelmeyebilir. Önünde devam edeceğini düşündüğü zorunlu satışlar olan yatırımcı, beğendiği şirketi almak için bekler. Böyle bir ortamda şirketin değerini doğru hesaplamak kadar, yatırımın vadesini ve taşıyabileceğin oynaklığı doğru belirlemek de önem kazanıyor.
● Büyük ve likit şirketlerin daha geniş yatırımcı tabanı bu dönemde avantaj sağlayabilir. Daha küçük şirketlerde ise iyi bilanço, nakit üretimi ve büyüme devam etse bile fiyatlamanın toparlanması daha uzun sürebilir. Piyasada şu an marjinal bir alıcı gözükmüyor.
● Toparlanmanın zamanına ilişkin keskin konuşmak kolay değil. Daha geniş yatırımcı tabanı nedeniyle ilk toparlanmanın BIST30 tarafında başlayabileceğini düşünüyorum. Bunun piyasanın geneline yayılması için satış baskısının hafiflemesi ve yeni talebin oluşması gerekecek. Temel görünümünü koruyan bazı şirketlerde değerlemelerin daha cazip hale geldiğini düşünüyorum.
● İki haftalık aranın ardından Haftalık Sohbetler’in yeni bölümünü çektik. Bu süreçte çok fazla soru geldi. Elimizdeki bilgilerle tasfiye sürecini, yatırımcıların beklediği yanıtları ve yaşananların piyasaya etkilerini konuştuk. Yarın yayında olacak.
Motorin zammı pompada başlar ama etkisi neredeyse her fiyat etiketine kadar uzanır.
Motorin → Lojistik maliyeti → Ürün maliyeti → Raf fiyatları → Enflasyon
Bu artış biraz kalıcılık gösterirse enflasyon tarafında işler pek hoş olmayabilir.
3 yıl boyunca OpenAI ve Anthropic’te çalışan bir araştırmacı Anthropic’ten istifa etmiş.
AI laboratuvarlarındaki üst düzey isimlerin kamuoyunda daha temkinli konuşsa da özelde süper zekanın yaratacağı risklerden ciddi şekilde korktuğunu söylüyor.
“İki şirket de sorumlu davranmıyor. Süper zekaya doğru yarışırken hayatlarımızla kumar oynuyorlar.”
AI yarışının içeriden nasıl görüldüğünü anlatan ilginç açıklamalar var.
Morgan Stanley, bankanın araştırma raporlarını ve grafiklerini X’te paylaşan hesaplara yönelik telif şikayetlerinde bulunmaya başlamış.
Bloomberg’e göre en az 16 paylaşım için şikayette bulunulurken, bazı hesaplar geçici olarak kilitlenmiş. Kaynak göstermek yetmiyor.
Yabancı kurum raporu paylaşanlar dikkat.
Morgan Stanley complained to X about posts on the social media site using the bank’s charts and research, leading to at least one account getting temporarily locked bloomberg.com/news/articles/…
Para piyasası fonlarının bile içeriğini kontrol eder hale geldik piyasamızda.
@altugozaslan yazmıştı zamanında:
"Teorik olarak zarar etmemesi gereken bir fon tipini bile döngüsel olarak zarar edebilecek hale getirebiliyoruz."
Para piyasası fonlarının getirileri asgari %10 DİBS taşıma zorunluğundan dolayı günlük olarak düşmeye başladı. Alıntıladığım görselde her şey çok net olarak gözüküyor.
Ocak ayında tam tersi tahviller sayesinde pozitif katkı görmüştük.
Buradaki en önemli konu:
Elinizdeki fonun stopajı %10 olsa dahi, eğer DİBS taşıma zorunluluğu varsa, - yani katılım para piyasası serbest veya serbest para piyasası fonu değilse - yeni alacağınız %15 stopajlı fonlara göre daha düşük getiri görebilirsiniz. O yüzden "0" stopajlı fonlar dışındaki fonları tekrar gözden geçirmekte fayda var.
TEFAS'ta gördüğünüz getiriler stopaj düşmemiş getiriler, gördüğünüz getiri * 0,85 = net getiriniz.
Ayrıca serbest fonlar tarafında "kısa vadeli" kategorisinde risk değeri "1" olan fonları da incelemekte fayda var, burada da %10 DİBS zorunluğu bulunmuyor. Burada en önemli konu yönetim ücretlerini incelemek.
Not 1: Bugün itibarıyla DİBS zorunluluğu dolayısıyla yapılmış bir analiz, akşam bir resmi gazete gelir, karar değişir, işler değişir.
Not 2: Orta vadede her şey yoluna girerse eğer, bugün tahviller yüzünden 0,11 getirilerden 0,02'lere düşen getiriler Ocak ayında olduğu gibi 0,20'lere çıkabilir tekrar.
@altugozaslan yazmış bugün, çok hoşuma gitti:
"Teorik olarak zarar etmemesi gereken bir fon tipini bile döngüsel olarak zarar edebilecek hale getirebiliyoruz."
Yeni Fon Rehberi’nde yabancı yatırımcılara yönelik bir sınırlama yok.
Yani yabancı yatırımcı, fonlarına istediği hisseyi istediği ağırlıkta portföyüne alabilecek.
Bu ortamda Mohnish Pabrai ve türevleri çoğalabilir.
Serkan retweeted
Hemen izlemek için👇
youtube.com/live/Y-IS-0lz5Us
Serkan Fırtına, Ali Cenk Gözen ve Yunus Şahin'in gündemi değerlendireceği Haftalık Sohbetler, 150. bölüme özel canlı yayınla 30 Ağustos Pazar saat 10.00'da Fintables YouTube kanalında. 🎬
👉 youtube.com/live/Y-IS-0lz5Us
Serkan retweeted
Serkan Fırtına, Ali Cenk Gözen ve Yunus Şahin'in gündemi değerlendireceği Haftalık Sohbetler, 150. bölüme özel canlı yayınla 30 Ağustos Pazar saat 10.00'da Fintables YouTube kanalında. 🎬
👉 youtube.com/live/Y-IS-0lz5Us